由于特朗普关税可能导致好意思国经济堕入衰竭,投资者纷纷撤出好意思国金钱,导致好意思元赶快下落。与此同期,好意思国长久债券收益率仍接近17个月高点。经常,较高的债券收益率对好意思元故意。但这一次,跟着越来越多的投资者质疑好意思元的避险地位和在行家金融体系中的中枢作用,两者之间传统的正干系水平为三年来最弱。期权头寸表现,交游员展望好意思元将进一步下落。
包括Jens Naervig Pedersen在内的丹麦银行A/S分析师在一份禀报中写说念:“好意思元、收益率和传统风险目的之间的紊乱令东说念主震悚,越来越让东说念主念念起曩昔的压力事件。”
彭博好意思元现货指数上周创下自2022年11月以来的最大跌幅,并在周一赓续了跌势。Depository Trust & Clearing Corp.的数据表现,曩昔一周约有三分之二的期权交游是押注好意思元兑欧元、日元和瑞郎走软。
Pedersen称,上周是50多年来第三次好意思元下落升迁2.5%,但10年期好意思国国债收益率高涨至少25个基点。其他两次分手是在1985年7月——履行让好意思元贬值的广场条约工夫,以及2009年5月。他说,这两次事件“之后齐是好意思元捏续疲软”。
期权商场标明,交游员正在为这种情况作念准备。所谓的风险逆转战略是筹议投资者情谊的晴雨表,筹议的是卖出好意思元的期权相干于买入好意思元的期权的溢价。风险逆转战略数据表现,从下周至来岁,交游商在多个时分跨度内押注好意思元走软。这是自2020岁首以来,所有阶段的风险逆转战略初次表现出这一趋势。
TJM FX战略期骗Alvaro Vivanco默示:“曩昔一周,许多东说念主齐在和顺好意思国国债濒临的压力,以及与好意思元干系性的更正。在莫得捏续惊悸的情况下抛售好意思国金钱,可能是将来几周至几个月的正确框架。”
好意思元与收益率的干系性处于俄乌战斗爆发后的最低水平,其时避险资金流入好意思元,尽管好意思元与好意思国国债走势脱钩。如今,情况正值相悖:好意思元不再从其避险地位中受益,这种紊乱响应出好意思国金钱正在加快外流。
Andromeda Capital Management首席投资办公室期骗Alberto Gallo默示:“好意思元行动储备货币的可捏续性正从容受到质疑。这挫伤了好意思国信誉,也挫伤了投资者长久捏有股票的才能。”
背负剪辑:郭建