光大期货：6月25日动力化工日报

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　　原油：

　　周二油价重点连接下挫，伊以达成停战公约，市集担忧心情缺欠。其中WTI 8月合约收盘下降4.14好意思元至64.37好意思元/桶，跌幅6.04%。布伦特8月合约收盘下降4.34好意思元至67.14好意思元/桶，跌幅6.07%。SC2508以502.3元/桶收盘，下降51.3元/桶，跌幅为9.27%。伊朗最高国度安全委员会发表声明，告示与“以色列特等支抓者”停战。伊朗总统佩泽希王人扬暗示，若是以色列不违背停战公约，伊朗就不会违背。他称，伊方已准备在商酌桌上进行对话，争取并完结伊朗东说念主民的正当职权。以色列总理内塔尼亚胡当天早些时刻发表声明称，收受好意思国总统特朗普建议的停战公约。 API公布的数据败露，猖狂6月20日当周，好意思国原油库存减少423万桶，馏分油库存减少103万桶，汽油库存增多76.4万桶。伊朗轻质原油折价进一步提高，其中7月份交货价钱比ICE布伦特原油每桶低3.30-3.50好意思元，而6月份交货价钱则比ICE布伦特原油每桶低2.50好意思元傍边。到2025年上半年，伊朗对华石油供应量将由非制裁原油替代，约为每天10万桶，这仅绝顶于伊朗对华石油供应量每天140万至150万桶的一小部分。地缘身分告一段过期，刻下油价重归基本面计价，油价将面对震憾整理。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2509收跌8.9%，报3069元/吨；低硫燃料油主力合约LU2508收跌7.29%，报3699元/吨。低硫方面，预测6月新加坡领受140万-160万吨来自西方的低硫燃料油，环比增多约20万吨，但生意商暗示中硫和洽组分的抓续贫窭仍制约合规低硫船用燃料油的供应。高硫方面，受中东地区夏日发电需求旺季预期提振，亚洲高硫燃料油市集短期内将抓续得到救助。跟着6月下旬补货船货集中到港，新加坡高硫燃料油市集短期内将看守饱和供应，但伊朗和俄罗斯高硫供应仍不才滑中。短期地缘形态不稳，需要持重本钱端油价大幅波动带来的风险。

　　沥青：

　　周二，上期所沥青主力合约BU2509收跌5.09%，报3577元/吨。当今影响沥青价钱的主要身分一方面在于本钱端油价，但另一方面需求阐扬欠安也制约了价钱上行空间，不错看到上周在油价大涨布景之下，沥青裂解快速下行，反应其基本面驱动偏弱。短期地缘形态不稳，需要持重本钱端油价大幅波动带来的风险。

　　橡胶：

　　周二，猖狂日盘收盘沪胶主力RU2509下降285元/吨至13665元/吨，NR主力下降220元/吨至11790元/吨，丁二烯橡胶BR主力下降345元/吨至11230元/吨。昨日上海全乳胶13650（-300），全乳-RU2509价差-125（-190），东说念主民币夹杂13600（-200），东说念主混-RU2509价差-175（-90），BR9000王人鲁现货12000（+0），BR9000-BR主力670（+255）。橡胶产区连接达到全面割胶，原料价钱下滑，下流轮胎需求领略，橡胶库存小幅累库，橡胶基本面矛盾偏弱，预测胶价震憾。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA509昨日收盘在4776元/吨，收跌4.71%；现货报盘升水09合约264元/吨。EG2509昨日收盘在4332元/吨，收跌3.75%，基差减少41元/吨至46元/吨，现货报价4421元/吨。PX期货主力合约509收盘在6760元/吨，收跌5.14%。现货商谈价钱为859好意思元/吨，折东说念主民币价钱7095元/吨，基差收窄117元/吨至227元/吨。江浙涤丝产销全体清淡，平均产销估算在2成略偏上。浙江一套80万吨/年的MEG安装至本日起泊车锻练，预测锻练时长在40天近邻。原油价钱大幅下挫，聚酯链跟跌。伊朗地区乙二醇坐褥工场主不雅开车意向偏强，后续温雅企业复产程度。乙二醇表里盘将呈现增量，抢出口在六月底投入尾声，内需也迟缓投入淡季，需求救助不及，地区形态缺欠后乙二醇价钱重点将精致至低区间整理。后续温雅以伊形态变化、原油价钱波动。

　　甲醇：

　　周二，太仓现货价钱2640元/吨，内蒙古北线价钱在2015元/吨，CFR中国价钱在293-297好意思元/吨，CFR东南亚价钱在345-350好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱1095元/吨，江苏地区醋酸价钱2500-2570元/吨，山东地区MTBE价钱5460元/吨。详细来看，以色列和伊朗已喜悦全面停战，伊朗总统告示重建使命开启，前期因安全问题而停产安装预测将迟缓复产，到港量预期回升，后续温雅下流安装动态，甲醇价钱震憾偏弱。

　　聚烯烃：

　　周二，华东拉丝主流在7150-7250元/吨，油制PP毛利-360.49元/吨，煤制PP坐褥毛利1036.13元/吨，甲醇制PP坐褥毛利-739.33元/吨，丙烷脱氢制PP坐褥毛利-799.12元/吨，外采丙烯制PP坐褥毛利-267.67元/吨。PE方面，HDPE主流价钱8081元/吨，LDPE主流价钱9874元/吨，LLDPE主流价钱7562元/吨；利润端，油制聚乙烯市集毛利为-332元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1625元/吨。详细来看，聚烯烃基本面并无显然好转，以色列和伊朗已喜悦全面停战，原油价钱大幅下降，受此影响短期聚烯烃价钱将走弱。

　　聚氯乙烯：

　　周二，华东PVC市集报价窄幅松动，电石法5型料4780-4880元/吨，乙烯料主流参考4850-5200元/吨傍边；华北PVC市集价钱偏强调整，电石法5型料主流参考4650-4750元/吨傍边，乙烯料主流参考5120-5580元/吨；华南PVC市集价钱领略，电石法5型料主流参考4850-4910元/吨傍边，乙烯料主流报价在4940-5100元/吨。详细来看，跟着下流投入淡季，基本面仍有压力，但基差和月差结构的从容变化使套利和套保空间在迟缓收窄，而且印度BIS认证连接脱期，预测PVC价钱延续震憾走势。

　　尿素：

　　周二尿素期货市集波动幅度有所培育，但现货市集局部仍有下调，山东、河南地区市集价钱昨日分袂领略在1750、1760元/吨。基本面来看，昨日尿素行业日产量19.86万吨，日环比小幅下降0.12万吨。需求端跟进尚未有显然冲破，昨日主流地区产销率多量仍看守偏低水平，少部分地区产销率培育至100%以上，区域间阐扬有在分化。昨日出口开设口岸法检渠说念、印度再度发布新一轮海外尿素招标等音问给市集心情带来波动，预测短期尿素期货价钱坚挺震憾开动为主，但后续仍需看到更多驱动市集才有可能连接上升。温雅尿素日产水平、出口计谋及印标动态、国内现货成交情况。

　　纯碱：

　　周二纯碱期货价钱偏弱开动，但现货市集报价看守领略。沙河特等左近地区重碱自提生意价钱1197元/吨，日环比跌10元/吨。基本面来看，昨日行业开工率86.12%，个别企业负荷下降，短期纯碱供应或仍有波动。需求阐扬依旧平凡，中下流采购按需跟进为主。全体来看，纯碱市集新增驱动依旧有限，外部身分扰动程度下降。预测短期纯碱期价看守底部震憾趋势，连接温雅夏日碱厂锻练情况、需求跟进力度。

　　玻璃：

　　周二玻璃现货价钱连接回落，国内浮法玻璃市集均价1176元/吨，日环比降3元/吨。近期玻璃产线变化时常，玻璃日熔量昨日培育至15.61万吨。近期玻璃市集心情回暖，现货成交尚可，昨日主流地区产销率均能看守100%以上。但由于终局需求力度有限，且部分地区依旧受梅雨季节边界，产业心态全体较为严慎，市集驱动也依旧有限。预测玻璃期货价钱大场地仍以底部震憾为主，断线反弹高度及力度均受限，后期温雅产线变化、现货成交抓续情况。

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牵累剪辑：李铁民