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大摩：全年派息保险及股票回购经营将提高鼓动讨教 保管中国宏桥“增捏”评级
发布日期：2025-08-24 07:20 点击次数：64
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中国宏桥（01378）于上周公布了2025年中期功绩。摩根士丹利发布研报称，该公司2025年上半年净利润合适此前教养。天然该公司未公布中期股息，但该行觉得，全年派发股息的保险、加上30亿港元的股票回购经营，将捏续提高鼓动讨教。大摩保管对中国宏桥的“增捏”评级，列该股为其“首选股”，磋商价为24.80港元。
大摩默示，中国宏桥2025年上半年净利润同比增长35%，至约124亿元东谈主民币，合适教养。该行称，该公司盈利进展强盛主要成绩于：1）铝业务利润孝顺加多，尤其是在2025年第二季度，由于山东自备电价下降（受能源煤价钱着落影响）及云南水电价钱着落，铝分娩老本下降；2）铝和氧化铝销量加多，分辩同比增长2.4%和15.6%；3）氧化铝业务利润孝顺保捏韧性，2025年上半年毛利润同比增长44%，毛利率同比提高1.5个百分点至25.7%。
大摩指出，中国宏桥钞票欠债表捏续改善。跟着债务减少，2025年上半年净欠债率进一步降至23%，低于2024年上半年的26%。由于债务结构优化和利率下降，总融资老本同比下降18%至13亿元东谈主民币。
大摩补充称，全年派息有保险以及新的股票回购经营将提高中国宏桥的鼓动讨教。该行称，尽管该公司处罚层在2025年上半年未派发中期股息，但保证2025年全年派息率不低于2024年水平（约63%）。与此同期，该公司董事会书记了新的股份回购经营，将不异从市集回购公司股票，总回购金额不低于30亿港元，通盘回购股份将赐与刊出。
大摩转头称，尽管浪掷季节放缓，但受到社会库存水平较低的补助，铝价在高位波动。较高的铝价，加上铝土矿和电力价钱走低有助于进一步压低分娩老本，预测该公司的盈利韧性将不息至2025年下半年。
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株连裁剪：史丽君
