分析师不雅点：好意思国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩在 8 月 1 日截止日历前夜已毕了一项生意公约，免强幸免了特朗普恫吓对欧盟出口居品征收 30% 的高额关税。该公约的中枢内容似乎是对好意思国从欧盟入口的大大皆商品征收 15% 的关税。从欧盟的角度来看，一个重要部分是对汽车的豁免，该行业的关税税率较公约已毕前有所镌汰。

　　细节仍在陆续公布中，但咱们的初步评估是，这项公约给欧洲带来的经济缓解有限。虽躲过了互惠关税晋升的恫吓，但好意思国对欧盟入口商品的举座本体关税率与现行政策比较基本保抓不变。与此同期，该公约险些莫得缓解东谈主们对医药行业可能仍会被征收稀奇关税的担忧。

　　好意思国与欧盟已毕的公约轮番，欧盟的大部分出口居品将面对 15% 的关税。该公约幸免了关税的大幅晋升，风雅了欧盟出口居品的互惠关税率如特朗普在 7 月 12 日的信中所恫吓的那样从咫尺的 10% 升至 30%。

　　尽管细节仍在陆续公布中 —— 尤其是行业关税方面 —— 但该公约可能将本年早些时辰运转实际的 25% 的汽车关税降至 12.5%，与上周公布的日本公约条目一致。由于咫尺实际的其他关税未作念进一步革新，互惠关税率从 10% 升至 15% 后，好意思国对欧盟入口商品的平均本体关税率与现行政策水平好像异常。

　　特朗普还称，欧盟将把针对好意思国商品的关税降至 0%—— 冯德莱恩其后暗意，这仅适用于某些居品，包括飞机非常零部件、某些化学品、某些仿制药、半导体开拓、某些农居品、当然资源和重要原材料。她还暗意，好意思国也将对这些居品征收 0% 的关税，两边将连续勉力把更多居品纳入该清单。

　　对好意思国的影响：

　　字据升天本日之前公布的扫数信函和公约，分析师估算，8 月 1 日起，好意思国的平均本体关税率将从现行政策下的 13.5% 升至接近 18%。而与欧盟已毕的这项公约将使这一数字降至 16%。

　　这仍较特朗普运转第二任期以来上升了近 14 个百分点。依照好意思联储 2018 年的模子估算，将来两到三年内，这种冲击可能使好意思国 GDP 着落近 2%，并使好意思国花费者价钱高涨 1.2%。

　　由于欧盟的关税本就很低，因此镌汰对好意思国出口商品的关税所产生的影响可能有限。但欧盟是好意思国最大的商场 —— 具体取决于公约涵盖哪些居品 —— 因此这对好意思国出口商而言可能仍是个好讯息，尤其是农业和食物行业的出口商。

　　对欧洲的影响：

　　字据咱们的估算（已体当今咱们的预测中），由于外需着落，好意思国的关税展望将使欧元区 GDP 减少 0.4%。字据咱们的初步估算，这项生意公约对欧盟险些于事无补，举座影响基本保抓不变。主要风险在于特定行业关税可能晋升，尤其是医药行业，这可能使 GDP 再减少 0.3%。

　　生意公约将拖累欧元区经济

　　除了生意条目外，欧盟何如履行购买 7500 亿好意思元动力的容许也存在不祥情趣。由于俄乌突破激勉供应危境，欧盟照旧大幅加多了液化自然气的入口。在这方面，欧盟制定了巩固淘汰俄罗斯化石燃料的政策，但 2024 年的入口额仅为 219 亿欧元。

　　该公约尚未最终敲定，冯德莱恩阐发，还有几个重要细节需要处置。在这些细节处置之前，公约仍有闹翻的风险。

　　若是两边得手完成商酌，焦点将转向欧盟成员国。展望欧盟委员会将得到列国政府的迷漫撑抓，其中大大皆国度更倾向于通过商酌处置问题，而非让生意突破进一步激化。尽管如斯，某些具体条目仍可能激勉个异国度的反对。

牵累剪辑：丁文武