7月28日，港股延续涨势，恒生指数年内涨幅逾越27%，显耀跑赢各人主要股指，并创下近4年新高。恒生国企指数年内涨幅逾越25%，恒生科技指数年内涨幅逾越26%，三大指数勾画出港股火热行情的图景。

　　资金涌入鼓吹股市回暖，本年南向资金计较净买入达8292.82亿港元，逾越旧年全年的8079亿港元，创下沪深港通机制绽开以来的新高。港股主板市值逾越5亿港元的公司中，共有173只个股股价翻倍。

　　商场分析以为，本轮港股飞腾行情具有深入兴趣：一方面灵验打破了永远制约港股商场的估值凹地逆境；另一方面各种资金涌入鼓吹中国钞票在各人本钱建树边幅中完好意思价值重塑。

　　强势股星光熠熠

　　2025年以来，港股商场束缚表露强势股。

　　数据炫耀，终结7月25日，港股主板市值逾越5亿港元的公司中，共有173只个股股价翻倍。其中，粤港湾控股和hssp intl的股价涨幅分手逾越23倍与22倍。

　　在科技股事迹回暖及DeepSeek带动的科技欢叫下，本年明星股扎堆聚拢在科技板块。终结7月28日，好意思图公司涨超239%，西锐涨超126%，越疆当作机器东说念主板块的代表，股价累计飞腾134%。恒生科技指数身分股中，金蝶国外涨超98%，地平线机器东说念主-w涨超104%，腾讯音乐-sw涨超91%，快手-w涨超75%。7月28日，宁德时间港股午后拉升涨超6%，创上市以来新高，年内涨幅逾越70%。

　　上半年，新浮滥赛说念无间火热，老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团三大品牌凭借亮眼发达，被业界誉为新浮滥界限的“三姐妹”。这组新浮滥标杆企业的崛起也伴跟着股价长虹，其中老铺黄金年内涨幅逾越203%，泡泡玛特年内涨幅逾越175%，蜜雪集团年内涨幅逾越128%。

　　立异药板块方面，三生制药因与辉瑞合营签下高额首付款及里程碑付款，股价年内涨幅逾越424%。此外，德琪医药-b、和铂医药-b、荣昌生物的年内涨幅分手逾越750%、416%和378%。

　　在大金融板块事迹集体预喜布景下，国泰君安国外年内累计涨幅达500%，6月25日，国泰君安国外获香港证监会批准升级证券走动执照，可提供虚构钞票走动劳动，当日股价飙涨近200%。银行股中，交通银行、竖立银行、农业银行、工商银行等股价束缚创出历史新高。

　　“本年以来，公募基金在港股投资界限赢得了显耀答复。”深圳别称公募行业东说念主士示意，“险资也在束缚举牌港股，在A股与H股存在显耀价差的情况下，港股低估值板块招引了多数建树型资金入场。”

　　北水南涌 流动性无间活跃

　　本年以来，港股商场流动性显着改善，交投活跃度显耀回升，展现出强盛的商场韧性。收成于DeepSeek、新浮滥和立异药等新叙事的束缚表露，港股商场无间活跃，以至一度领跑各人商场。

　　港股流动性充裕体当今IPO商场与商场成交额两方面。

　　IPO方面，上半年香港IPO商场共募资1071亿港元，较旧年同期上升7倍，跃居各人首位，并已高出2024年全年募资额。“赴港上市的企业数目攀升，近期主动与咱们权术的企业越来越多。投行东说念主员忙到飞起，王人在尽责走访、内核质控、刊行策略制定、各人路演等。”一位头部内资券商保代对记者示意。

　　外资正在通过港股IPO的基石投资者阶梯多数购买中国钞票。申万宏源的计划炫耀，本年外资基石投资者的投资占比大幅上升。上半年，在港股上市的IPO公司中，基石投资者占45.2%，2023年、2024年该数字分手为33.2%和31.0%。

　　打新商场方面，上半年，港股打新平均认购倍数飙升至600倍以上，创近6年新高。年内港股前三大逾额认购IPO分手为：布鲁可6000倍，蜜雪冰城5258倍，沪上大姨3617倍。

　　好多新股出现了几十万户同期申购的时局。别称中签宁德时间H股的股民对记者示意，我方申购了10手宁德时间中了1手，他按照旧例在首日就卖出，赚了约4000港元。不外，令他惟恐的是，宁德时间H股股价节节攀升，自上市以来涨幅逾越70%，他的“速抛”策略令我方错失了牛股。

　　“宁德时间公开采售部分共1016.84万股，占发售股份总和的约7.5%。也即是说，绝大部分股份掌捏在机构投资者手中。在上市首日好多散户卖出后，更多股份掌捏在机构投资者手里。港股机构投资者更介意企业永远价值和基本面，是以后续宁德时间股价肃穆飞腾。”深圳天爱本钱投资总监杜先杰以为。

　　从成交活跃度看，上半年港股日均成交额达2406亿港元，较2024年日均成交1318亿港元增长超80%。

　　机构：港股震憾进取趋势不改

　　在业内东说念主士看来，2025年港股商场的飞腾行情，与一系列计谋与资金利好关联。玄虚多家券商研报分析来看：

　　领先，在一系列计牟利好提振下，港股发达得到提振。计牟利好重迭金融界限“一揽子稳商场门径”，改善了港股盈利预期。同期，计谋对数字经济与硬科技的缓助径直利好科技企业。

　　其次，是各人资金建树的再均衡。港股商场是各人商场，在现时好意思股估值高企以及计谋不细目性下，外资转向低估值港股商场。

　　终末，DeepSeek带动各人重估中国AI产业链价值，科技股成为反弹主力，也鼓吹了港股合座上行。在产业端，各行业加快AI与传统产业基础长入，AI处罚了执行问题并创造经济价值。恒生科技指数权重股成为引颈港股商场飞腾的主力。

　　兴业证券各人首席策略分析师张忆东展望，港股在三季度初或有迂曲，但震憾进取趋势不改。港股商场这轮行情，执行上受益于中国钞票的重估海潮。

　　华泰证券以为，下半年港股钞票重估将参预新阶段。港股企业盈利正在改善，股市发达存基本面复古。企业盈利的趋势性转好是权利商场核心上移的紧要复古。