【财金说】

8月初，沪指时隔三年半再度站上3600点大关，当金融、周期股集体暴动，具身智能、算力、大豪侈等成见规律拉升，更似一曲计谋、成本与产业共同奏响的协奏曲。

阛阓信心的强势记忆，绝非巧合；站稳3600点，更是新来源。即日起，东南财金推出“A股重上3600点回望”系列报说念，与投资者一同穿透指数波动，洞悉初始阛阓的深层逻辑与倾盆动能。

8月15日，A股接续上攻并迎来普涨行情，遣散收盘，沪指涨0.83%，报3696.77点；深证成指涨1.60%，报11634.67点；创业板指涨2.61%，报2534.22点。全阛阓超4600只个股高潮，逾百股涨停。

本周，A股显露强势，沪指在上一交游日盘中迫害3700点，创近四年新高报3704.77点；沪深两市成交额辘集三日迫害2万亿，本日达到22446亿；融资融券余额在2015年5000点高位后，初次迫害2万亿元大关……

金融阛阓向来是充满理智与谜题的战场，行情变换时金融机构的资金流向更是备受鄙吝。那么，A股千里浸在牛市脑怒里，哪类资金起到引风吹火的作用；本轮行情中，又有哪些甬股被成本相中呢？

杠杆资金“卷土重来”

回望二季度以来，在一系列利好计谋的加持下，A 股阛阓被注入了一剂强心针——上证指数在6月24日得手迫害3400点，并在得手站稳3500点后仅用时十个交游日便快速迫害3600点。4月8日于今，上证指数累计涨幅达19.38%，深证成指、创业板指的涨幅更是隔离跨越20%和30%。

上证指数4月8日以将来K线图。

国金证券指出，A股迎来从下到上的牛市氛围，阛阓的火热是流动性宽松与计谋预期共振的效用，情绪改善来自外部环境的积极变化。

阛阓迫害的能源中枢是资金流动性。阛阓资金一般分为：国度队、机构、散户、外资四大类。国金证券以为，本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期撑持——

本年1月，计谋层条目大型国有保障公司力求从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，并在现存基础上接续稳步提升投资股市的比例。数据剖析，本年一季度财产险和东说念主身险公司新增持有股票与证券投资基金鸿沟达到3604亿元，创2022年三季度以来新高，是旧年同时的1.92倍。

从投资者开户数来看，上交所最新数据剖析，2025年上半年A股累计新开户1260万户，同比增幅达32.77%；而7月A股新增开户数为196.36万户，同比增长超70%。

外资动向方面，Choice数据剖析，7月以来北向资金净流入已达876亿元，为辘集第三个月净流入。其中，“金瑞基金中证外洋中国互联网ETF”7月净流入8.8亿好意思元，为本年2月Deepseek行情以来的新高；“iShares安硕MSCI中国ETF”7月净流入3.5亿好意思元，为旧年924行情以来的新高。

值得注意的是，A股杠杆资金正在卷土重来。遣散7月31日，融资余额占阛阓总成交额的比例为10.4%，较6月底上升了0.94个百分点。且两融余额仍在进一步攀升，遣散8月13日，两融余额时隔十年重上2万亿元关隘，成为本轮行情最显着的注脚。

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甬股交投活跃

遣散8月14日，本月共有22只甬股涨幅超10%，其中瑞晟智能、中纵欲德和震裕科技已在本年前7个月达成股价翻倍，涨幅隔离为204.38%、170.92%和107.50%；金田股份和君禾股份增仓排行位列A股第57位和97位。

值得一提的是，瑞晟本年以来高潮天数占97天，居A股首位。

区间交游日（8月1日至8月14日，以下均为该区间）涨幅排行中，创源股份（61.66%）、博威合金（41.56%）、宁波韵升（37.51%）股价涨幅在A股“宁波军团”中领跑，并与神通科技、野马电板、金田股份踏进A股涨幅前100。

从区间交游情况来看，A股“宁波军团”也显露特别活跃——

共有23家甬股日均成交额超5亿元，其中，中纵欲德、宁波韵升、双林股份、拓普集团、杉杉股份、好意思诺华（维权）成交额隔离达27.50亿元、22.46亿元、15.64亿元、13.62亿元、11.66亿元和10.28亿元；

14家甬股日均换手率超10%，其中夏厦精密（29.50%）、好意思诺华（17.74%）、星源卓镁（16.37%）横河精密（15.45%）换手率超15%；

从资金流向来看，28家甬股达成主力净流入，其中杉杉股份主力净流入居首额达4.81亿，金田股份和韵达股份紧随后来，隔离为4.77亿元和4.22亿元。

值得鄙吝的是，区间交游日内，共有15只甬股斩获涨停板。其中，夏厦精密（5次）、宁波韵升（3次）、博威合金（2次）等12只甬股屡次登上龙虎榜。这之中，不乏北向资金和国内著明机构现身（说明阛阓贵寓整理，仅供参考）——

8月5日，著明游资“北京中关村”位列夏厦精密龙虎榜卖5席位；8月8日，广发证券深圳深南东路买卖部以买入2.58亿元，登上宁波韵升龙虎榜买2席，位次沪股通专用席位；8月13日，广发证券深圳深南东路买卖部还以2.09亿元现身博威合金龙虎榜买2席，雷同位次沪股通专用席位；8月13日，沪股通专用席位共计净买入6600.32万元金田股份，而著明游资“章盟主”则现身卖2席……

公开贵寓剖析，广发证券深圳深南东路买卖部曾在本年7月，斥资5.85亿元进场西藏天路，位居龙虎榜买入席榜首；5月斥资7200万元猛攻中集环科；6月再度布局电科网安，单次操作动辄数亿元。

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百亿私募重仓这些甬股

金融机构动作A股阛阓的垂死机构投资者，被称作理智成本。处置鸿沟达百亿、千亿级的私募基金司理所布局的行业和公司，又被投资者视作“风向标”。

Choice数据剖析，二季度已有54家A股甬企公布机构持股情况，共有992家机构持仓甬股。其中，基金公司学派占比超94.35%，拓普集团（185家）、宁波银行（174家）、德业股份（173家）、东方电缆（148家）排行居前。

从持股数目来看，百隆东方（7.02亿股）、继峰股份（6.63亿股）、东方电缆（3.72亿股）、神通科技（3.34亿股）、宁波银行（2.63亿股）、东睦股份（2.10亿股）机构持股数居前。

对比本年一季度和已公布二季度机构持股情况，东睦股份（增长

15.55%）、润禾材料（29.94%）、锦浪科技（34.62%）等机构持股比例环比增长。其中，东睦股份在8月7日创下历史股价新高，为28.97元/股；润禾材料创下近5年来股价新高，为37.58元/股。

细分至基金公司持股数目来看，本年二季度，宁波银行、继峰股份、雅戈尔隔离以2.63亿股、2.27亿股、7852.36万股位居A股甬企前三，占流畅股比例隔离为3.98%、17.93%、1.70%；而宁波银行、继峰股份、东方电缆、宁波华翔等12家A股甬企更是较一季度获基金公司增持。

另据一季度数据剖析，宁波银行（

QFII持股数目13.22亿股，占流畅股比19.09%）、旭升集团（2040.10万股、2.14%）、宁波东力（1797.47万股、3.67%）等20家A股甬企还得到境外机构持股。

值得鄙吝的是，纵不雅已公布二季度持仓的460家百亿级基金司理的十大重仓股，宁波银行、拓普集团、均胜电子、震裕科技、双林股份等14家甬股出当今20位基金司理的十大重仓股中。

其中，拓普集团出现频次仅次于宁波银行，共获3位百亿级私募基金司理重仓。2025年二季度，该公司机构持股占流畅股比例为2.23%。机构持仓明细剖析，中银基金麾下智能制造股票型证券投资基金、中国精选羼杂型怒放式证券投资基金等4只居品对其进行增持；工银瑞信麾下盘考精选股票型证券投资基金、优质精选羼杂型证券投资基金5只居品对其增持。

此外，杠杆资金也纷繁加码——Choice数据剖析，区间交游日内，共有11家A股甬企融资买入额超10亿元，中纵欲德、宁波韵升、拓普集团位居前三，金额隔离为26.34亿元、19.03亿元、17.05亿元；遣散8月14日，宁波银行（20.75亿元）、拓普集团（18.17亿元）、容百科技（13.46亿元）融资融券余额超10亿元。

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翰墨：张恒

一审：周   静 二审：张恒

三审：诸新民 终审：葛颖

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